紫銅管領域優勢延伸到煤炭與建筑行業,發展戰略不斷推進
    我們認為,公司最近的這兩項對外投資,體現了公司發展戰略的步步推進。公司在戰略定位上,是立足大宗商品產業鏈,建立多層次電子商務服務體系,致力于成為我國最具國際影響力的大宗商品市場信息和電子商務服務商。公司一方面深入挖掘現有的紫銅管等服務領域,一方面橫向拉伸服務領域的廣度。具體到煤炭電商交易看,公司憑借的既有之前對鋼企下游多年充分滲透的優勢,又有對煤炭、礦石等上游原料的深刻理解,實現了從上游、中游到下游的統籌。公司為建筑行業提供資訊服務及增值服務,也體現了產業協同,建筑行業用鋼量占全社會鋼材消費量近一半,公司收費會員中已經有一部分建設施工單位,新合資公司旗下的“百年建筑網”所提供的招投標信息,與“我的紫銅管”網所提供的價格行情、供求商情和研究咨詢服務將形成有效的互補與協同。
    業務壁壘已經形成,推動橫向、縱向加快拓展
    市場認為,公司所從事的B2B是個發展不夠“性感”、沒有什么壁壘的行業。我們認為恰恰相反。公司的核心優勢,在于多年服務積累而形成的高質量、成體系的行業數據與資訊,以及雄厚的客戶基礎、信用基礎,這是產業鏈一體化的基礎,也為大宗商品電子商務等業務的開展構筑起相當高的壁壘。公司持續多年采集一手數據并跟蹤客戶,在信息的質量和連續性方面都優勢卓著,而資訊的透明度與量的積累對大宗商品類服務商來說,是關鍵中的關鍵。市場擔心,鋼材市場景氣若待續低迷將影響公司的價值。我們認為,鋼貿商、紫銅管企業面臨的金融風險加大,這對于公司這樣服務于紫銅管供應鏈的企業而言是促進因素,從資訊平臺到以鋼銀提供資金運轉服務,后續還考慮整合倉儲和物流,實現徹底的垂直一體化。此外,紫銅管貿易行業的洗牌使市場集中度提高,易形成規模貿易商,這將有利于公司的業務拓展。從紫銅管交易量、社會流通量的規模看,線上交易商的市場空間還遠未見頂。